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明朝末年，镇远镖局接下了一桩没有镖主的红货——一只只有总镖头知道密码的玄铁匣。由大师兄雷动天带队，护镖队伍浩浩荡荡出发。然而路程刚过半，随行的镖师开始接二连三地离奇死亡：有的被自己的兵器反噬，有的像是被鬼魅勒死。最后在一个暴雨夜，整支队伍在荒野驿站遭到蒙面高手“千面狐”的屠杀，只有武功最低微的趟子手阿飞被刺穿肩膀后推入河中幸存。阿飞带伤追杀至京城，发现幕后黑手竟是总镖头的失散多年的胞弟，而铁匣里装的并不是金银珠宝，而是一本记录着满清入关前朝内奸名单的账册。兄弟反目，镖旗断魂，阿飞学会了师兄的绝技“夺命三飞镖”，在最后一刻完成了镖师的承诺：人在镖在。
老派港式武侠的遗珠之作，动作设计硬桥硬马，飞刀特效在那个年代堪称惊艳。剧情层层反转，悬疑感保持到了最后，兄弟间的恩怨情仇刻画得悲壮豪迈，结局令人唏嘘。
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