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2001年，香港警方截获情报，一个庞大的军火走私集团即将进行史上最大交易。卧底阿杰在集团里潜伏三年，逐步取得老板“坤叔”的信任。就在收网前夜，阿杰收到一个加密档案，打开后他浑身冰凉：坤叔的真实身份是警队某位退休高层，而一直与他单线联系的警官，才是集团真正的内鬼。阿杰面临终极选择：继续收网，可能会被灭口；中止行动，三年卧底白费。最终，他选择在交易当天假装反水，将两方都引入圈套。枪战中，阿杰身中三枪，亲手铐上了坤叔和那名警官。片尾字幕：本案为香港警方1998年“铁案行动”真实改编。
港剧警匪片的里程碑之作，卧底心理刻画入木三分。双面间谍的设定将戏剧张力拉到极致，最后三集每一分钟都让人窒息。真实案件改编更是增添了厚重感。
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